সাধারণ ঝুঁকির কারণ হিসাবে মোমেন্টাম?
এই প্রশ্নের আংশিক একটি ফলো আপ আরেকটি প্রশ্ন পাওয়া হয় এখানে । এই অন্যান্য প্রশ্নে এটি গতিবেগের মধ্যে লক্ষ্য করা গেছে যে আন্তঃসম্পর্কীয় মূলধন সম্পদ মূল্য মডেল (আই-সিএপিএম) বা সালিসি দাম নির্ধারণ তত্ত্ব (এপিটি) এর মতো ফ্যাক্টর প্রাইসিং মডেলগুলির একটি সাধারণ ঝুঁকির কারণ হিসাবে ব্যাখ্যা করা কঠিন। এই মডেলগুলিতে, ধারণা করা হয় যে এইগুলির মধ্যে একটির সংস্পর্শটি কিছু প্রকারের অযাচিত ঝুঁকির সংস্পর্শকে উপস্থাপন করে। এই প্রশ্নে, আমি কীভাবে কিছুটা সাধারণ ঝুঁকির সংস্পর্শ হিসাবে গতিবেগের এক্সপোজারকে ব্যাখ্যা করতে পারি তা বোঝার চেষ্টা করছি। বিশেষত, আমি জানতে চাই
- গতিবেগকে ঝুঁকির কারণ হিসাবে অন্তর্ভুক্ত করার দৃ firm় ব্যক্তি কে ছিলেন? কি ব্যাখ্যা ছিল?
- দেখে মনে হচ্ছে গতিবেগটি প্রায়শই আচরণের অতিরিক্ত বা কম-প্রতিক্রিয়াতে দায়ী। (এটি অযৌক্তিক হতে পারে বা এমনকি যৌক্তিক-অত্যধিক প্রতিক্রিয়া হতে পারে, আমি মনে করি --- ঠিক?) গতিবেগকে যুক্তিযুক্ত করে এমন কোনও ব্যাখ্যা আছে কি? (আমি বলতে চাই এমন একটি যা গতিবেগের সংস্পর্শকে খারাপ জিনিস বলে একটি ব্যাখ্যা দেয়))
কিছু রেফারেন্সের জন্য:
জগদীশ এবং টাইটম্যান (১৯৯৩) তথ্যের প্রতি অত্যধিক প্রতিক্রিয়া, আকারের প্রভাব এবং পদ্ধতিগত ঝুঁকির সাথে সম্পর্কযুক্ত, স্বল্পমেয়াদী দামের চাপ, তরলতার অভাব, সাধারণ কারণগুলিতে শেয়ারের দাম বিলম্বিত সহ গতির কিছু ব্যাখ্যা পর্যালোচনা করে
কাগজটি যুক্তি দেয় যে "আপেক্ষিক শক্তি" প্রিমিয়াম (অতীতের বিজয়ীদের কেনার কৌশল) নিয়মতান্ত্রিক ঝুঁকির সংস্পর্শের কারণে নয়, "সাধারণ কারণগুলিতে বিলম্বিত স্টক দামের প্রতিক্রিয়া থেকে ফলস্বরূপ" সীসা-ল্যাগের প্রভাব হিসাবে দায়ী করা যায় না, তবে এটি প্রমাণটি দৃ firm়-নির্দিষ্ট তথ্যে বিলম্বিত দামের প্রতিক্রিয়ার সাথে সামঞ্জস্যপূর্ণ বলে মনে হচ্ছে।
বিজয়ী পোর্টফোলিওর স্টকগুলি গঠনের তারিখের পরের প্রথম কয়েক মাসে প্রকাশিত ত্রৈমাসিক আয়ের ঘোষণাগুলির কাছাকাছি পরাজয়কারী পোর্টফোলিওর স্টকগুলির তুলনায় উল্লেখযোগ্য পরিমাণে বেশি রিটার্ন উপলব্ধি করে। যাইহোক, গঠনের তারিখের পরে 8 থেকে 20 মাসে ঘোষণার তারিখের রিটার্নগুলি বিজয়ীদের পোর্টফোলিওতে থাকা শেয়ারের চেয়ে হারা পোর্টফোলিওর স্টকগুলির জন্য উল্লেখযোগ্য পরিমাণে বেশি।
প্রাথমিক ইতিবাচক এবং পরবর্তী সময়ে নেতিবাচক আপেক্ষিক শক্তি ফেরতের প্রমাণগুলি প্রমাণ করে যে রিটার্নের বিপরীতগুলির সাধারণ ব্যাখ্যা ওভাররে্যাকটলন এবং রিটার্নের অধ্যবসায়ের প্রমাণ হিসাবে (যেমন, অতীতের বিজয়ীরা ভবিষ্যতে ইতিবাচক আয় অর্জনকারী) প্রমাণহীনতার প্রমাণ হিসাবে সম্ভবত অত্যধিক সরল।