সুইস ন্যাশনাল ব্যাংক কেন ইউরোতে ফিক্স বিনিময় হার রেখে লাল ছিল?


5

সুইস ন্যাশনাল ব্যাঙ্কের কর্ম সম্পর্কে আমি যখন ইউরোতে ফিকশন রেশন না রাখার খবরটি পড়ি, তখন আমি সমস্ত প্রবন্ধে পড়ি যে, সুইস ন্যাশনাল ব্যাঙ্কের জন্য নির্দিষ্ট বিনিময় হার রাখা খুব ব্যয়বহুল ছিল। আমি সত্যিই এটা ব্যয়বহুল হতে পারে কিভাবে বুঝতে না। সুইস N.B সুইস ফ্রাঙ্ক মুদ্রণ এবং ইউরো জন্য এটি বিক্রি ছিল? রাইট? কিভাবে ব্যয়বহুল মুদ্রণ এবং বিনামূল্যে জন্য ইউরো থাকতে পারে?


আপনি মুদ্রা Peg "খুব ব্যয়বহুল" কলিং নিবন্ধ কয়েক উদাহরণ প্রদান করতে আপনার প্রশ্ন আপডেট করতে পারেন?
BKay

উত্তর:


4

একটি কেন্দ্রীয় ব্যাংক এর দৃষ্টিকোণ থেকে, মুদ্রণ টাকা বিনামূল্যে নয়। প্রতি 1 সিএইচএফ ঠিক 1 সিএইচএফ খরচ করেছে - অর্থাৎ, এটি একটি দায় হিসাবে ব্যাংকের ব্যালেন্স শীটে প্রদর্শিত হয়। তারা যে কাউকে 1 সিএইচএফ (যে ব্যক্তি ইউরো বন্ধ করে দিয়েছে - তার একটি ব্যাংক)। এবং যখনই আপনি কাউকে অর্থ দেন, সর্বদা চূড়ান্ত বিশ্বাস যে আপনি এটি ফেরত দিতে পারেন। যে হারান এবং ব্যাংক ব্যর্থ, এবং মুদ্রা ব্যর্থ হয়।

কেন্দ্রীয় ব্যাংকগুলির সাথে এটি পরিষ্কার কাটা নয়, যেহেতু অর্থটি কেবল এটি ধ্বংস করে "অর্থ ফেরত" দেওয়া যেতে পারে, তবে ফেইসবুক অর্থের বিশ্বাস কেন্দ্রীয় ব্যাংকের স্বচ্ছতার উপর নির্ভর করে। এক ধরণের, "যতক্ষণ আপনি এটি ফেরত দিতে পারতেন, আমি আপনাকে কখনই জিজ্ঞাসা করব না"।

এসএনবি এত ইউরো (এবং অন্যান্য মুদ্রা) কিনেছে যে এটি সুইস জিডিপির 85% মূল্যের বিদেশী রিজার্ভের উপর বসে ছিল। প্রক্রিয়াটিতে এটি অনেক লাভ করেছে, কিন্তু এটি এত দীর্ঘ সময় যেতে পারে।

তত্ত্ব অনুসারে, যদি এসএনবি চিরতরে ধরে রাখতে পারত, তবে এটি ইসিবিকে মারতে পারে, এবং ইউরো অবশেষে যখন শক্তিশালী হয়, তখন এটি তার অবস্থানকে মুনাফা হিসাবে বিকৃত করে। কিন্তু চাহিদা পূরণের জন্য পর্যাপ্ত সিএইচএফ সরবরাহ করার জন্য বিশ্বব্যাপী সরবরাহের জন্য এসএনবি সময়সীমার মধ্যে বৃহদায়তন পরিমাণগত সহজীকরণ পরিচালনা করবে। সুইজারল্যান্ডটি ইউরোজোন থেকে কিছুটা ছোট হলেও এটি হারাতে পারে এমন একটি যুদ্ধ হতে পারে।

তারা জানত যে তারা সম্ভবত অবশেষে হারাবে, এখন হারানো ভাল, যখন আপনার ইউরোতে 85% জিডিপি থাকে, তখন ইউরোতে আপনার জিডিপি 850% হারানোর পরে হেরে যায়!

অবশ্যই একটি কেন্দ্রীয় ব্যাংক যা পুরোপুরি খারাপ হয়ে গেছে, সিএইচএফকে দুর্বল করে তুলবে, কিন্তু তারা শুধুমাত্র মাঝারি দুর্বলতা চায়, মুদ্রার সম্পূর্ণ ধ্বংস না!


2

[ হালনাগাদ: নিম্নোক্ত উত্তরটি এসএনবিটি সম্পূর্ণভাবে অর্থীয় অর্থের মাধ্যমে ইউরোয়ের বিরুদ্ধে তার পেগ অর্জন করে এমন ধারণার সাথে শুরু হয়, যেমন EUR কেনাতে নতুন সিএইচএফ মুদ্রণ। এই ভিউ জন্য কিছু সমর্থন পাওয়া যাবে এখানে ।]

আপনি সঠিক যে এটি SNB কে মূল মুদ্রা খাঁটি বজায় রাখার জন্য ইউরো কেনার জন্য নতুন SNB মুদ্রণ করার জন্য মুদ্রণ করে না, এবং আমি মনে করি যে "ব্যয়বহুল" আসলে যা ঘটছে তার জন্য একটি দরিদ্র বিবরণ। বিশেষ করে, যখন আপনি সুইস জিডিপি আকারে ইউরো এর SNB হোল্ডিং আকারের আকার চিহ্নিত করেন তখন মনে রাখবেন যে SNB ব্যালেন্স শীট এবং প্রকৃত সুইস আয়ের সংযোগগুলি লিঙ্কগুলি পরোক্ষ।

যাইহোক, মুদ্রা peg তৈরি সঙ্গে যুক্ত একটি খরচ বা ঝুঁকি ছিল, পেগ খারাপ জিনিস হতে পারে সম্ভাবনা ছিল। এখানে এমন কিছু জিনিস রয়েছে যা ঘটেছে:

  1. এসএনবিয়ের জন্য সেরা ক্ষেত্রে: ইউরো ধীরে ধীরে বাজারের বাহিনীর পরিপ্রেক্ষিতে ধীরে ধীরে আরও মূল্যবান হয়ে ওঠে, অবশেষে খামির জন্য প্রয়োজনীয়তাকে বাদ দেয়। পেগ বজায় রাখার জন্য এটির সাথে সংযুক্ত ইউরো হোল্ডিংয়ের সাথে, এসএনবি তারপর পিএইচপি তৈরিতে যে সমস্ত সিএইচএফ বিতরণ করে সেগুলি ফিরিয়ে আনতে পারে।

  2. ইউরো মোটামুটি স্থিতিশীল রাখে এবং SNB অনির্দিষ্টকালের জন্য peg বজায় রাখে, এছাড়াও একটি ভাল ফলাফল।

  3. ইউরো অস্থিতিশীল হয়ে উঠছে, সম্ভবত হাইপারফ্ল্যাভেশনের সম্মুখীন হতে পারে, যার ক্ষেত্রে এটি ইউরোতে দুঃখজনক হতে পারে, কারণ এটি সুইজারল্যান্ডের অভ্যন্তরে হাইপারইনফ্ল্যাশন হতে পারে। এমনকি আরও খারাপ, সুইজারল্যান্ডের অভ্যন্তরে মুদ্রাস্ফীতির হার ইউরোপীয় ইউনিয়নের মুদ্রাস্ফীতির হারের চেয়েও বেশি হতে পারে যদি মুদ্রাস্ফীতিবিদ সিএইচএফ বুদ্বুদ গড়ে তুলতে পারে যে সানব্লিউটি পিগ ছেড়ে দিতে পারে। হ্যাঁ, এটি বৃত্তাকার, কিন্তু এটি বৃত্তাকার যুক্তি নয়; এটা বৃত্তাকার বাস্তবতা।

  4. (3) এর সম্ভাব্যতা এড়ানো সত্ত্বেও এসএনবিটি সম্পূর্ণরূপে খামখেয়ালিকে ছেড়ে দেয়। এভাবে, এসএনবি বিশাল নামমাত্র ক্ষতি অনুভব করেন। মনে রাখবেন এসএনবি ইউরো প্রতি 1.2 সিএইচএফের উপরে হারে ইউরো কিনছে। ইউরো এর হোল্ডিংস বিক্রি করার পরে, এসএনবি ইউরো প্রতি মাত্র 1 সিএইচএফ ফিরে পেতে পারে, যে বিনিয়োগের প্রায় 20% ক্ষতি। এসএনবি এর দৃষ্টিকোণ থেকে, এটি কেবল একটি সংখ্যা খেলা, কিন্তু সম্পূর্ণরূপে সুইজারল্যান্ডের জন্য সম্পদের প্রকৃত ক্ষতি হ'ল, যেহেতু বিদেশীরা প্রাথমিকভাবে এসএনবিকে ইউরো ঋণ দিয়েছিল তারা এখন সিএইচএফ-তে একটি পরিচ্ছন্ন মুনাফা দিয়ে চলে যেতে পারে।

সুতরাং, সংশ্লেষ করার জন্য, পিগ বজায় রাখা সুইজারল্যান্ড জন্য খুব ব্যয়বহুল ছিল না। ব্যয়বহুল জিনিস খাঁটি শেষ ছিল! অবশ্যই আপনি জিজ্ঞাসা তারপর কেন তারা peg শেষ, এবং উত্তর অপরিহার্যভাবে হয় ভয় (3) উপরে। ইউরো devaluing হয়েছে, এবং সুইস আরও অবমূল্যায়ন ভয়। ইউরো অবমূল্যায়ন এতদূর হালকা হয়ে উঠেছে, কারণ তারা খুব সাবধানে ছিল, কিন্তু পরে তাড়াতাড়ি কাজ করার অর্থ বুঝেছে: যদি ইউরোটি সত্যিকারের হাইপারিনফ্লেশনের সম্মুখীন না হওয়া পর্যন্ত তারা পেগ অপসারণ করতে অপেক্ষা করে তবে এসএনবি এমনকি আরও অনেক কিছু হারায় এটা চেয়েছিলেন।


জিডিপি এবং ভারসাম্য শীট উপর। যেহেতু এমভি প্রায় জিডিপি এবং যদি সমস্ত হোল্ডিং সিএইচএফ মুদ্রণের দ্বারা অর্থায়ন করা হয় তবে অর্থের বেস 85% এমভি হবে যা অর্থের গুণমানের জন্য অনেক বেশি জায়গা রাখে না এবং খুব ধীরে ধীর গতির প্রয়োজন হয়। অন্য কথায় এটি আপনাকে গার্হস্থ্য চাহিদা বনাম CHF একটি বিশাল অতিরিক্ত আছে নির্দেশ করে।
Corone

আমি আপনার নিচের লাইন সঙ্গে একমত। আমি স্বন উপর সামান্য সম্পাদনা করেছি।
zkurtz
আমাদের সাইট ব্যবহার করে, আপনি স্বীকার করেছেন যে আপনি আমাদের কুকি নীতি এবং গোপনীয়তা নীতিটি পড়েছেন এবং বুঝতে পেরেছেন ।
Licensed under cc by-sa 3.0 with attribution required.