রুবল (আরইউবি) ভেঙে পড়ার কারণগুলি কী কী? কোনটি প্রধান?
রুবল (আরইউবি) ভেঙে পড়ার কারণগুলি কী কী? কোনটি প্রধান?
উত্তর:
আপনি রাশিয়ার আর্থিক পরিসংখ্যানগুলির দিকে তাকালে উত্তরটি খুব স্পষ্ট। রাশিয়ান ফেডারেশনের কেন্দ্রীয় ব্যাংকের একটি খুব ভাল সাইট রয়েছে এবং আপনি সেগুলি এখানে দেখতে পারেন:
বা সেন্ট লুই ফেডারেল রিজার্ভ সৌজন্যে:
তারা বার্ষিক সম্প্রসারণ হার প্রদান করে যা দুর্দান্ত। .তিহাসিকভাবে, অন্যান্য ইউরোপীয় দেশগুলির তুলনায় রাশিয়ার অর্থ সরবরাহ বরাবরই চূড়ান্ত আউটলেট ছিল। মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে অর্থ সরবরাহের তুলনায়, যা প্রতি দশ বছরে প্রায় দ্বিগুণ হয়, জার্মানি যা গতবারের 1.3x / দশকে নেমেছিল আমি যখন পরীক্ষা করেছি, রাশিয়ার সাধারণত এক দশকে 20x বৃদ্ধি পেয়েছিল।
উন্মুক্ত গবেষণা প্রশ্ন হ'ল মুদ্রাগুলি কেন সময়ের সাথে সাথে হঠাৎ হ্রাস পেতে থাকে, তবে অন্তর্নিহিত কারণটি সর্বদা তাদের আপেক্ষিক প্রসারিত হারে পাওয়া যায়। আমি সন্দেহ করব যে তেলের দাম সাম্প্রতিক হ্রাসের ফলে এই বিশেষ পর্বটিও চালু হয়েছিল, যেহেতু রফতানি থেকে আয় হ্রাসের কারণে রাশিয়ার মতো তেল রফতানিকারীদের উপর এটি অতিরিক্ত চাপ চাপিয়ে দেবে।
সাম্প্রতিক রুবেল পতনের প্রাথমিক উত্সটি হ'ল রাশিয়ান রাজনীতি এবং এর অর্থনীতির কিছু অন্যান্য বৈশিষ্ট্য দ্বারা ক্রমবর্ধমান আন্তর্জাতিক তেলের দাম প্রায় হ্রাস পেয়েছে।
পেট্রোলিয়াম পণ্যগুলি রাশিয়ার রফতানি আয়ের অর্ধেকেরও বেশি অংশীদার হয় , এবং রফতানি আয়ের বেশিরভাগ অংশ অন্যান্য পণ্য থেকে আসে, যার আউটপুট এটি সহজেই সামঞ্জস্য করতে পারে না। যখন তেলের দাম কমে যায়, এই হারানো রফতানি উপার্জনের কিছু সংমিশ্রণ দ্বারা প্রতিস্থাপন করতে হবে
(1) আরও (সম্ভবতঃ অ-তেল) রফতানি
(2) কম আমদানি
(3) বৃহত্তর নেট মূলধন প্রবাহ।
বেশিরভাগ ক্ষেত্রে, রাশিয়ার বিনিময় হারের ভারসাম্যহীন হ্রাসের জবাবে এই সামঞ্জস্যগুলি করা হবে। যেহেতু রাশিয়ার রফতানি মিশ্রণটি পণ্য-ভারী, তাই বিনিময় হারের (1) এর স্বল্প সময়ের প্রতিক্রিয়া অত্যন্ত দুর্বল; যেহেতু গ্রাহকরা দাম পরিবর্তনের প্রতিক্রিয়া জানাতে স্বাচ্ছন্দ্য বোধ করেন, (২) স্বল্প সময়েও দুর্বল। আন্তর্জাতিক পুঁজিবাজারে ভাল অ্যাক্সেস সহ একটি আধুনিক অর্থনীতির জন্য, (3) এ জাতীয় ধাক্কার জন্য প্রধান স্বল্প-মেয়াদী বাফার, তবে রাশিয়া বর্তমানে পশ্চিমা নিষেধাজ্ঞায় ভুগছে এবং প্রথমদিকে আন্তর্জাতিক মূলধনের বাজারগুলিতে বিশেষভাবে সুসংহত হয়নি। ।
এই সমস্ত কারণে, তেল রফতানি আয়ের হ্রাসকে পর্যাপ্ত পরিমাণে (1), (2) এবং (3) প্ররোচিত করতে এক্সচেঞ্জের হারে খুব বড় হ্রাস প্রয়োজন। এদিকে, রাশিয়ার রাজনৈতিক পরিস্থিতি সম্পর্কে তুচ্ছতা (এবং আর্থিক স্থিতিশীলতার বিষয়ে সন্দেহজনক historicalতিহাসিক রেকর্ড) সাহায্য করে না।
যাইহোক, পণ্য রফতানিকারকদের পণ্যমূল্যের বিনিময় হারের নির্ভরতা আন্তর্জাতিক অর্থের প্রধানতম অংশ; এমনকি পণ্যের দাম পূর্বাভাস দেওয়ার জন্য এটি ব্যবহার করা হয়েছে ।
নামমাত্র অনমনীয় দ্বারা উত্তর ত্রুটিযুক্তভাবে সঠিকভাবে একটি বড় কারণ হিসাবে ইঙ্গিত দেয়। আমি এই বিন্দুতে আরও বিশদ এবং সংখ্যা যুক্ত করব। একটি সামান্য দীর্ঘ সংস্করণ এখানে পাওয়া যায় ।
পল ক্রুগম্যান পিপিপি বনাম বিনিময় হার পরিবর্তনের দিকে ইঙ্গিত করেছিলেন। আমি পিপিপির নিরঙ্কুশ মানগুলির জন্য অনুরূপ প্লট তৈরি করেছি:
উচ্চ তেলের দাম রুবেলকে সমর্থন না করা পর্যন্ত বহিরাগত debtণ গার্হস্থ্য thanণের তুলনায় সস্তা ছিল। একটি কর্পোরেশন বার্ষিক রুবেল-স্বীকৃত debtণের জন্য 12-18% এবং ডলার-মূল্যবান debtণের জন্য এই সুদের একটি ভগ্নাংশের জন্য বার্ষিক অর্থ প্রদান করে। সুতরাং, কর্পোরেশনরা বিদেশে toণ নেওয়া ভাল ধারণা বলে মনে করেছিল।
এটি হ'ল বিদেশী মুদ্রার অভাব যখন 2014 সালের শেষের দিকে বেসরকারী কর্পোরেশনগুলি তাদের debtsণ পরিশোধ করতে হবে:
সেন্ট্রাল ব্যাংক ২০০০-২০০৮ এর মধ্যে জমা হওয়া উদ্বৃত্ত উদ্বৃত্তের অর্ধেকেরও বেশি অংশ ধরেছিল, তবে এটি বাজারজাত করেছিল মাত্র only ১০০ বিলিয়ন ডলার। যখন একাধিক কারণগুলি মূলত মুদ্রার আগমন বন্ধ করে দেয় এবং বাড়ির কাউকে টেবিলে ডলার রাখতে হত:
কিছু soughtণগ্রহীতা ছাড়াও some 50 বিলিয়ন চেয়েছিল। বিদেশী orsণদাতাদের জন্য, বাজারটি তাদের মধ্যে পূর্ণ ছিল যারা ডলার কেনার চেষ্টা করেছিলেন কারণ বিনিময় হারের জল্পনাগুলি প্রতিদিন 10% অবধি উঠেছিল । রুবেল ফ্রিফলে চলে গেল: