সংস্থাগুলি বিটা - ইক্যুইটি, ঋণ বিটা

Question

আমার প্রশ্ন নিম্নোক্ত সমীকরণের সাথে সম্পর্কিত: $$ \ beta_ {asset} = \ frac {ইক্যুইটি} {ইক্যুইটি + দায়} \ beta_ {equity} + \ frac {ঋণ} {ইক্যুইটি + ঋণ} \ beta_ {ঋণ} $$

• কেন $$ beta_ {asset} $ দেখতে পারা যায় যেমনটি শুধুমাত্র ইক্যুইটি দিয়ে অর্থ প্রদান করা হয়েছে?
• আমরা CAPM দ্বারা $ \ beta_ {equity} $ পরিমাপ করতে পারি, কিন্তু কিভাবে আমরা $ \ beta_ {debt} $ পরিমাপ করতে পারি?

কোন সাহায্য প্রশংসা করা হবে

Comments

আমি প্রথম বুলেট বুঝতে পারছি না?

— AnilB

@ আকুপিগেজি বইটি লিখেছেন «সম্পত্তির বিটা এছাড়াও ফার্মের শেয়ারগুলির বিটা হিসাবে বিবেচিত হতে পারে যে সংস্থাটিকে শুধুমাত্র ইক্যুইটি দিয়ে অর্থ প্রদান করা হয়েছে»। আমি মনে করি আমি এখন প্রথম বুলেট পেতে। তারা কি বোঝাতে চেয়েছেন যে যদি দৃঢ় কোন ঋণ না থাকে, তাহলে সম্পদ বিটা = ইকুইটি বিটা, ঠিক?

— An old man in the sea.

হ্যাঁ অবশ্যই....

— AnilB

@ অপুপিগেজি কি দ্বিতীয় বুলেট নিয়ে?

— An old man in the sea.

Answer 1

$ \ Newcommand {\ Cov} {\ টেক্সট {Cov}} $

• কেন $$ beta_ {asset} $ দেখতে পারা যায় যেমনটি শুধুমাত্র ইক্যুইটি দিয়ে অর্থ প্রদান করা হয়েছে?

এই প্রশ্নটির বিষয়ে সাধারণ ধারণা কিভাবে ইক্যুইটি অবশিষ্ট অবশিষ্ট দাবি সম্পর্কে আলোচনা করে। এই ধাপে ধাপে ধাপে যেতে, মনে রাখবেন যে কোনও সংস্থার মূল্য তার নগদ প্রবাহের ছাড় দেওয়া বর্তমান মূল্য দ্বারা দেওয়া হয়। ইক্যুইটি অন্যান্য আর্থিক দাবিধারীদের অর্থ প্রদানের (উদাঃ ঋণ) প্রদানের পরে যা অবশিষ্ট আছে তার একটি দাবি। এইভাবে, ইক্যুইটি কল বিকল্প হিসাবে দেখা যেতে পারে এবং ঋণটি একটি বিকল্প হিসাবে দেখা যেতে পারে। (দেখুন এখানে এবং এখানে ।)

সুতরাং, যদি ফার্মটি শুধুমাত্র ইকুইটি দ্বারা অর্থ প্রদান করা হয়, তাহলে নগদ প্রবাহের 100% দাবিতে ইক্যুইটি দাবি করা হবে। সুতরাং, সেই ক্ষেত্রে $ \ beta _ {\ text {asset}} $ হিসাবে দেখা যেতে পারে যদি ফার্মটি শুধুমাত্র ইক্যুইটি দিয়ে অর্থ প্রদান করা হয়।

• আমরা CAPM দ্বারা $ \ beta_ {equity} $ পরিমাপ করতে পারি, কিন্তু কিভাবে আমরা $ \ beta_ {debt} $ পরিমাপ করতে পারি?

আপনি বলছেন যে আপনি CAPM দ্বারা $ \ beta _ {\ text {equity}} $ পরিমাপ করতে পারেন। যাইহোক, আপনি CAPM - এমনকি ঋণ দ্বারা নগদ প্রবাহ পরিমাপ করতে পারেন। যেহেতু $ V = D + E $, মনে রাখবেন যে $$ \ সিভ (এক্স + ই, জেড) = \ সিভ (এক্স, জেড) + \ সিভ (Y, Z)। $$ সমস্যা, আমি অনুমান, আপনি ঋণ নগদ প্রবাহ বন্টন জানতে হবে। এটি মোট ঋণের মুখ মূল্য এবং অন্তর্নিহিত নগদ প্রবাহের বিতরণের উপর নির্ভর করে। আপনি যদি একটি গতিশীল সেটিং বিবেচনা করার বিষয়ে ভাবছেন তবে এটি বিশেষত জটিল হতে পারে।

এই প্রশ্ন, আমি অনুমান করছি, মোডিগ্লিয়ান-মিলার তত্ত্বের আলোচনার মাধ্যমে এসেছি। প্রস্তাবনা পিছনে ধারণাটি মনে রাখুন 2. এটি নিম্নোক্ত গ্রাফে চিত্রিত হয়েছে:

Answer 2

সাধারণত ঋণের বিটা খুঁজে পাওয়া কঠিন এবং এটি শূন্য বলে মনে করা হয় তবে এটি প্রকৃতপক্ষে শূন্য নয় কারণ আমাদের একটি বন্ড বাজার আছে এবং এটি অবশ্যই হ্রাস পায় তবে ইক্যুইটি বাজারগুলির মতো নয়। আমরা বিটা কোম্পানির সমস্ত বিভাজন যদি এটির অর্থপ্রাপ্ত হয় এবং এটি তার সহকর্মীদের সাথে তুলনা করি এবং এটি গড়তে পারি তবে বিটা কোম্পানির কাছে আমরা বিটা গণনা করতে পারি। একবার আমাদের গড়ের পরে আমরা বিপরীত গণনা করতে পারি এবং কোম্পানির জন্য ইক্যুইটি বিটা খুঁজে পেতে পারি। এখন কেন আমরা এটি করি কারণ বিটা শিল্প এবং সংস্থার নির্দিষ্ট ঝুঁকি ক্যাপচার করতে থাকে এবং অ নিয়মিত ঝুঁকি থেকে মুক্ত হওয়া উচিত। তাই আমরা একবার যে আমরা গিয়ারিং অনুপাত কম্পিউটিং দ্বারা কোম্পানির নির্দিষ্ট ঝুঁকি গণনা করতে পারেন।

এই আপনার প্রশ্নের উত্তর আশা করি।

Comments

আপনার উত্তরের জন্য ধন্যবাদ. আপনি কি আপনার প্রথম বাক্য (কেন ইক্যুইটি মার্কেটের মত বন্ড বাজার নয়?), এবং আপনার শেষ বাক্য (গিয়ারিং অনুপাত কী এবং এটি কীভাবে নির্দিষ্ট নির্দিষ্ট ঝুঁকি গণনা করতে সহায়তা করে?)

— An old man in the sea.